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悅通控股有限公司
(
股份代號:0629)

招股資料

發售股份數目:

60,000,000股

配售股份收目:

54,000,000股

公開發售數目:

6,000,000股

每股發售價:

介乎0.84元 至 0.90港元

票面值:

0.1港元

集資金額:

介乎50,400,000元 至 54,000,000元

預期市值:

約168,000,000 至 180,000,000 港元

主席:

胡友林先生

保薦人:

工商東亞

掛牌上市日期:

2001年11月29日

主要股東

  • 江蘇悅通集團- 70.0%權益

附屬公司

  • 鹽城通達公路有限公司(全資擁有):從事管理及經營新阜路段
  • 廊坊通達公路(中國)有限公司(全資擁有):從事管理及經營文安路段

業務概覽

該集團的業務以管理及營運中國204國道江蘇省新阜路段及106國道河北省支安路段為主。

204國道總長991公里,連接山東省煙台與上海,跨越連雲港及南通等主要城市。204國道新阜路段為非分隔4車道的一級公路(每方向客2車道),位於江蘇省鹽城市城區新興鎮甘露及阜寧縣施莊北大橋之間,總長約47.4公里。新阜路段屬開施式公路。集已在新阜路段設立及經營兩個公路收費站,一個位於新與,另一個則位於施莊。

文安路段之106國道總長約2,497公里,連接廣東省廣州與北京,跨越衡水、鄂州及韶關等城市,106國道的文安路段總長約28.9公里,為分隔2車道的一級公路(每方向各2車道))(近溢流洼北大堤的一段除外,該段全長約3.87公里,屬非分隔4車道橋樑每方向各2車道),位於河北省廊坊霸州溢流洼北大堤與文安縣,任丘市交界之間。文安路段屬開放式公路。集團於文安路段沿路設立及經營一個公路收費站。

集團為江蘇悅達集團的成員公司,而江蘇悅達則為最終控股公司。江蘇悅達是一家國有獨資公司,整體上由鹽城市政府監管。江蘇悅通擁有獨立管理層,鹽城市政府並無參與及不會介入其管理事務。在資化發行及股份發售完成後,江蘇悅達將透過悅達香港持有集團70%。

市場潛力

過去20年以來寸路運輸運及貨運量持續增長,於1985年,公路運輸貨運及運量分別佔中國總貨運及運量約72%及77%。1999年,該比例已分別攀升至約76%及91%。

中國公路發展落後於國內生產總值增長。董事相信,中國公路仍然蘊藏巨大發展潛力,在經濟增長率高的省份及地區尤甚。

根據中國政府所採取的第十個五年計劃(2001年至2005),預期於2005年,中國公路總長度將增至約1,600,000公里,其中約有25,000公里為高速公路。

競爭優勢

董事相信,該集團處的競爭優勢包括:

  • 新阜路段屬204國道的組成部份,連山東省煙台市與中國其中一個增長最快的經濟中心上海。文安路段屬106國道的組成部份,連接廣東省廣州與北京。新阜路段及文安路段均為主要行車公路的部份,董事相信此乃確保集團帶來穩定交通增長的關健。
  • 新阜路段所在的江蘇省乃在過往15年間中國經濟增長率最高的其中一個省份。董事預期江蘇省進一步經濟發展將繼續為新阜路段帶來極大的交通增長潛力。
  • 該集團的高級管理層對於中國公路收費的管理及營運擁有豐富的經驗。

風險因素

  • 該集團並無持有新阜段或文安路段所在土地的土地使用權。
  • 現時該集團無法保證該集團所獲授管理、經驗及收取新阜路段公路收費的權利或管理、經營、養護及收取文安路段公路收費的權利不會被撤回或撤銷。
  • 該集團並無為新阜路段及安路段的業務中斷、物業損毀或第三方責任購買任何保險。
  • 該集團目前不能保證日後提出的增加公路收費額的申請將會獲得有關部門批准,或有關部門不會要求減低公路收費額。

合財務資料

單位:(人民幣/千元)

截至12月31日止年度

截至4月30日

 

1998

1999

2000

2001

營業額

70,973

87,674

89,966

24,357

除稅前(虧損)/溢利

46,242

36,061

32,209

6,619

股東應佔(虧損)溢利

40,553

29,569

24,719

5,589

總資產

545,305

522,938

513,654

471,441

總負債

372,958

325,213

293,083

287,263

總股本

172,347

197,725

220,571

184,178

未來計劃

在過去20年,中國公路運輸系統經歷了重大發展。華東沿海省份(如江蘇省)公路運輸系統的發展尤其顯著。隨著經濟進一步增長,董事相信公路運輸系統將繼續迅速發展,為投資中國不同地區收費公路締造了無限商機。董事現擬繼續物色合適商機,為該集團管理及經營的收費公路組合增添新項目。

除發展公路運輸系統外,董事亦相信中國經濟的進一步增長可繼續為其他基建設施發展帶來大商機。因此,除了管理及經營收費公路外,董事亦計劃讓該集團拓展其他基建設施管理業務。該集團會確保聘任擁有相關專業知識及經驗的管理及技術專才管理及經營該等基建設施。

該集團認為,重慶牛角沱嘉陵江?大橋的投資商機甚為可觀。然而,對於建議投資重慶華葡一事,該集團目前僅與重慶海旭進行初步磋商,至今仍未訂立任何具有法律約束力的文據。該集團未必會繼續進行該項投資建議,須視乎磋商進展而定。倘該集團決定透過收購重慶華葡的股東權益以進行該項投資建議,董事預期股份發售的所得款項淨額最多3500萬港元可用以支付收購成本。

截至2001年12月31日止年度預測

集團扣除稅項後但未計非經常項目的預測合併溢利

不少於約20,000,000港元

預測每股股份盈利:

 

加權平均

0.1374港元

備考全面攤薄(按發售價錢0.84港元)

0.1047港元

備考全面攤薄(按發售價錢0.90港元)

0.1052港元

集資用途

倘不計入行使超額配股權所得款項,按配售價0.87港元(按招股發售價中位數),該集團由配售所得款項淨額估計合共約為3620萬港元(經扣除包銷及配售佣金及估計支出後),將按下列安排;

款項用途

佔集資淨額比率

用於收購重慶華葡股本權益

97.0%

用作一般營運資金

3.0%

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