全球發售股份數目：

1,599,810,000 H股

公開發售數目：

159,984,000 H股

每股發售價：

0.95至1.21港元

票面值：

人民幣1.0

集資金額：

15億2000萬元至19 億3500萬元

預期市值：

15億2000萬元至19 億3500萬元

主席：

張彥仲先生

保薦人：

中銀國際及 ING

掛牌上市日期：

2003年10月30日

主要股東

中航第二集團公司 – 62.18%權益

附屬公司

維思韋爾(擁有51.0%)：從事航空航電系統集成、及航電等業務

哈飛工業公司(全資擁有)：從事製造汽車、航空及機械等

東安動力(擁有70.01%)：從事汽車發動機

昌河工業公司(全資擁有)：從事生產及銷售汽車、航空及機械

洪都工業公司(全資擁有)：從事航空等業務

業務概覽

該集團主要從事汽車及民用飛機研究、開發、製造和銷售的集團公司。以銷售量計萛，於2002年，該集團是中國最大的微型汽車製造商和第四大汽車製造商。該集團是中國唯一可作規模生產的直升機製造商及其中一家主要的飛機製造商。該集團主要透過附屬和聯營公司進行營運。

該集團開發、製造和銷售該集團本身的品牌，包括「松花江」和「昌河」等知名品牌的微型汽車和該集團本身的北斗星、賽馬、百利及路寶等品牌的經濟型轎車。集團時年產能力為360,000輛汽車。該集團生產主要用於該集團微型汽車和經濟型轎車的汔車發動機。該集團的汽車和汽車發動機生產設施位於黑龍省、江西省和安徽省。

該集團在中國30個省、自治區和直轄市擁有廣泛的銷售和維修網絡，通過4個直銷中心和約790家經銷商銷售該集團的汽車、並透過37家售後服務式及零部件供應中心和約1180家特約維修站客戶提供售後和維修服務。

該集團的主要航空產品包括最大起飛重量分別為13噸的直-8系列、4.15噸的直-9系列和2.2噸的直-11系列直升機。K-8系列噴氣式基礎?練機及CJ-6型初級?練機；運-12系列多用途飛機和農-5系列農林飛機。該集團亦從事航空部件的製造、組裝和轉包生產，及無人駕駛飛行器和航電產品的開發和生產，並提供全面的售後服務。

競爭優勢

董事相信，該集團處的競爭優勢包括：

擁有以銷量計，該集團是中國於2002年最大的微型汽車製造商；

中國濟濟飛速發展將使集團進一步受益；

該集團擁有鞏固而廣泛的銷售及售後服務網絡；

該集團擁有良好的名聲和知名的品牌；

該集團是目前中國唯一具有規模生產能力的直升機製造商；

該集團擁有強大的技術能力和研發優勢；

風險因素

汽車產品由於競爭而降優對該集團的經營業績及盈利能力構成不利影響；

該集團依賴若干主要產品的成功；

該集團面對自國內和國外汽車製造商的競爭，可能對集團的盈利能力及經營業績有不利影響；

該集團將繼續依賴外國知名汽車產品設計商和製造商的技術支持和合作

該集團的控股股東中航第二集團公司的利益未必與該集團其他股東的利益一致；

該集團的經營一定程度上依賴中航第二集團公司；

綜合財務資料

單位：(人民幣/千元)	截至12月31日止年度			截至6月30日
	2000	2001	2002	2003 (6個月)
營業額	7,348,005	8,667,160	11,309,391	6,502,920
除稅前(虧損)/溢利	441,736	545,800	707,211	401,378
股東應佔(虧損)溢利	243,751	336,484	396,715	201,598
總資產	10,897,413	14,085,097	16,693,699	17,614,186
總負債	9,189,972	11,665,75	14,073,232	14,762,346
總股本	1,707,441	2,419,347	2,620,467	2,851,840

未來計劃

該集團擬推行下列措施改善邊際利潤：

該集團計劃逐步規範汽毋零部件的設計參數，使集團各類型汽車均可使用該等零部作。該集團可熊藉規範化的零部件大量採購零部作，繼而減低採購成本。該集團亦計劃進一步加強集團汽車產品的國內內容；

該計劃進一步整合其國家銷售和售後服務網絡。該集團旨在增加其於汽車市場的市場佔有率，繼而透過規模經濟效益改善該集團的邊際利潤；

該集計劃嚴格控制該集團的僱員水平，該集團旨在於未來兩至三年，透過流失和其他方法減低員工水平，以削滅僱員成本；及

該集團計劃連同中航技，加強該集團與海外客戶的聯緊，以推廣該集團的航空產品。該集團亦計劃進一步與中國政府磋商，以發展和拓展國內航空市場及取得更多銷售訂單。

截至2003年12月31日止年度預測

集團扣除稅項後但未計非經常項目的預測合併溢利	不少於港幣450,000,000元
預測每股股份盈利：
加權平均	港幣12.6仙
備考全面攤薄	港幣9.28仙

集資用途

倘不計入行使超額配股權所得款項，按配售價1.08港元(發售中間價)，該集團由配售所得款項淨額估計合共約為14億9600萬港元(經扣除包銷及配售佣金及估計支出後)，將按下列安排；

款項用途	佔集資淨額比率
用作拓展集團的汽車和汽車發動機生產能力及新車型的開發	38.0%
用作集團直升機產品改進和改型及新車型的開發	19.0%
用作?練機的改進和改型、高級?練機的研製及通用飛機的改進和改型	13.0%
用作開發集團的支線飛機	13.0%
用作成立新汽車和航空產品研發中心	13.0%
用於一般營運資金	4.0%

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