發售股份數目：

225,000,000股

配售股份數目：

202,500,000股

公開發售數目：

22,500,000股

每股發售價：

2.325 - 3.025 港元

票面值：

0.01美元

集資金額：

約5.23 - 6.81 億港元

預期市值：

約20.92 - 27.22億港元

主席：

陳守仁先生

保薦人：

法國巴黎百富勤

掛牌上市日期：

2004年7月15日

主要股東

陳守仁先生 - 68.28%權益

業務概覽

該集團在全球成衣製業具領導地位,從事成衣生產超逾20年。在消費者品味轉變,新科技的引進,加上也世貿成員國之間成衣進出口的國際貿易限制減少,亦預計業界的競爭將會加劇且導致整合整合的形勢下,全球成衣製造業正在轉變之中。為協助集團的客戶迎合轉變,集團改變營運模式,除成衣生產外,亦加入各種供應鏈增值服務。集團的目標以客戶為本,並且以市場主導,爭取成為戶心目中全球最佳的服裝供應鏈服務伙伴。

該集團以客為本的營運模式稱為 [design-to-store],著重集團的開發實力,為客戶提供一系列服裝供應鏈的整套服務,由產品設計直至送貨一應俱全,並且致力以最時間及最低成本達成。該等服務包括物流,布料開發,產品設計及技術與驗室測試服務。該營運模式是綜合供應鏈的主要環節,爭取與集團主要客戶建立伙伴關係。

該集團的核心業務是以OEM方式生產成衣,主要包括針織及梭織成衣,以二零零三年計算本集團營業額約86%。此外,集團亦生產睡衣,內衣,褲,運動服,女士時裝及童裝。集團的主要客戶包括名牌服裝企業,百貨公司及其他零售商,包括Dillard’s Express/Limited Brands, Fast Retailing, Liz Caliborne 及Polo Ralph Lauren。於二零零三年,集團營業額約545,000,000美元, 生產超過52,000,000 件成衣。

競爭優勢

董事相信，該集團處的競爭優勢包括：

集團與要客戶己建立多年業務關係。董事認為集團成功之道,其中一因素是與主客戶建立維持長期的伙伴關係。

集團可提供整套供應鏈服務。董事相信成衣製造業的發展將日漸以服務為主導,因此集團提供上述供應鏈服務可壓倒一眾競對手,有利爭取更大市場。

集團在四個司法菅轄權區設有廠房,中原因是合發達國家所實成衣配額。集團生產基地分佈不同地區,使客戶可選擇成衣生產地點,而集團可減低中一地所承擔的衛生,政治及經濟風險。

集團的管理高層有多年成衣業的經驗,具有遠見並且積極關注發展業務, 以迎接成衣業迅速轉變的挑戢。

董事相信集團的品質控制及保證計劃在同業中最為嚴格。因此,董事亦相信客戶的投訴及退貨率偏低,從而加強客戶的信賴。

集團非常重視社會責任。董事相信著重社會責任,包括遵守相關的僱傭,人權,衛生及安全的法規,因此獲得若干客戶優先選用,並且與僱員維持良好關係。

風險因素

二零零一年至二零零三年間集團對五大客戶的銷售佔集團全球總銷額約53%至58%不等,倘若集團與任何或所有該等客戶的關係惡化,則本集團的業務或會受損。

二零零三年本集團對美國客戶的銷售額佔集團全球總銷售額的76%。倘若美國對集團產品的需求減少,或該市場進一步受配額或其他原因所限制,則會有損集團的業務。

集團與客戶(包括五大客戶)並無訂立長期合約,故此客戶可隨時甚至即時無故終止與集團的關係。

集團日後的成功取決於達成及菅理業務發展的能力。

倘若世貿成員未有按預期在二零零五年年一月一日或之撤銷彼此之間的成衣配額,或在當地(尤其是美國)實施新額,提高關稅或設置其他的貿易障礙,則集團或須減慢整合及擴充不同地區的業務而使業務受損。

倘若世貿成員未有按預期二零零五年一月一日全面撤銷彼此之間的成衣配額,則集團或會由於在塞班島的營運成本偏高而使競爭力下降。

集團業務倚賴本身的物流,基礎行政及存貨管理能力,倘若有關能力不足或受到限制,集團業務將會受損。

合財務資料

單位：(美元/千元)	截至12月31日止年度
	2001	2002	2003
營業額	462,491	563,658	544,924
除稅前(虧損)/溢利	31,667	22,422	33,331
股東應佔(虧損)溢利	21,466	14,052	23,566
總資產	227,193	279,195	244,643
總負債	156,835	205,114	188,984
總股本	70,358	74,081	55,659

未來計劃

本集團銳意爭取客戶認同,成為最佳的服裝供應鏈服務伙伴。為達成目標,本集團計劃擴充廠房,包括:

改良及擴大中國現有的生產設施。

在中國廣東省清遠及澳門興建針織及梭織的新廠房。

在本集團各主要廠房成立設計及開發中心,加強設計及布料開發能力。

截至2004年12月31日止年度預測

集團扣除稅項後但未計非經常項目的預測合併溢利	不少於28,200,000美元
預測每股股份盈利	0.031美元

集資用途

倘不計入行使超額配股權所得款項，按配售價2.675港元(即指定售價範圍股2.325港元至3.025港元的中位數),該集團由配售所得款項淨額估計合共約為7220萬美元(約5億6310萬港元)(經扣除包銷及配售佣金及估計支出後)，將按下列安排；

款項用途	佔集資淨額比率
用作興建工廠	45.01%
用作購置生產設施及機器	3.46%
成立設計及開發中心	4.15%
用作本集團四個司法管轄權區現有廠房的改良及維修	1.75%
用作償還用於經營融的現有短期銀行貨款	24.9%
一般營運資金	8.73%

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