發售股份數目：

300,000,000股

公開發售股份數目：

30,000,000股

每股發售價：

1.75-2.25港元

票面值：

0.1港元

集資金額：

525,000,000-675,000,000港元

預期市值：

2,100,000,000-2,700,000,000港元

主席：

何秀恆先生

保薦人：

德勤企業財務顧問有限公司

掛牌上市日期：

2005年1月26日

主要股東

天津發展有限公司 - 46.50%權益

附屬公司

Geand Spirit Holdings Limited(全資擁有)：投資控股

中法合營王朝葡萄釀酒有限公司 (全資擁有)：產銷葡萄酒產品

山東玉皇葡萄釀酒有限公司(65%)：產銷葡萄酒產品

業務概覽

集團在中國從事集團商檟的葡萄酒產品產銷。集團所生產的葡萄酒產品超過五十種，大致可分為四個類別：紅葡萄酒、白葡萄酒、起泡葡萄酒和白蘭地。集團二零零四年九月三十日的年產能約為30,000噸。集團的生產廠房目前位於中國天津。廠區包括葡萄酒加工生產機器破碎及過濾設施、冷藏設備、儲存設備、裝瓶及包裝廠及酒窖。集團在中國十六個及自治區及四個轄市銷售其產品。團亦出口其金部份產品至美國、澳門和香港等海外地區。

競爭優勢

董事相信，該集團處的競爭優勢包括：

「王朝」品牌葡萄酒產品在大國的知名度。

在開發中國葡萄酒市場的專長與知識

一直致力及貫徹對優質酒品的質量控制和生產

與主要客戶建立的關係及廣闊的客戶層

公司的問接要股東 Remy Cointreau 在葡萄酒及烈酒行業的專長

RemyCointreau為全球葡萄酒及烈酒市場的主要營運商，擁有著名的品牌組合，包括Remy martin干吧 Cointreau橙酒及Metaxa 白蘭地。

風險因素

對葡萄及葡萄汁供應之依賴

自然災害

聲譽及品牌知名度

商標

對中國市場之依賴

對主要管理人員之依賴

產品責任

稅務優惠待遇

授出及重續許可證及營業執照

實現業務計劃及增長策略

現金流量用途

提升產能以準備市場佔有率擴大

維持高毛利率

依賴紅葡萄酒產品之銷售

依賴主要分銷商及客戶

股息政策

開顏東方收購事項並無法完成

欠缺房屋所有權證

綜合財務資料

單位：(人民幣/千元)	截至12月31日止年度			截至9月30日
	2001	2002	2003		2004(9個月)
營業額	622,302	730,500	708,571		620,913
除稅前(虧損)/溢利	151,157	165,908	170,380		186,574
股東應佔(虧損)溢利	115,186	120,879	124,393		135,420
總資產	698,654	756,010	781,439		837,350
總負債	303,360	310,473	287,651		286,947
總股本	395,294	445,537	493,788		550,403

截至二零零四年十二月三十一日止年度的預測

除稅及少數股東權益後但未計非經常項目的合併溢利估計	不少於人民幣175,000,000元
每股盈利估計基本	不少於0.18港元
每股盈利估計備考基本	不少於0.14港元

未來計劃

集團將直接在資本市場崔行本及或債務融資，將有助進行「王朝」品牌發展的長遠策略計劃。通過在資本市場集資，集團將會擴大其現有生產設施，加強分銷渠道，藉以應付中國國內市場的競爭。為達到此目標，集團計劃實施下列策略：

專注向中國及外地區推廣「王朝「品牌及其優質產品，加強集團產品市場佔有率。集團亦擬引入質量更高的產品，繼續推行吸引高檔客戶的計劃。
增購土地興建綜合工業大樓、增建酒窖及添置釀酒機器。
擴充銷售隊伍，加強市場推廣、增設銷售點和代表辦事處、以擴大銷售網絡，為集團產品開闢及發展新市場，尤其是在集團目前並無經營業務的中國西北戰略據點，還有集團擬鞏固業務及增加分銷的中國東北地區。
收購其中一家葡萄汁供應商天陽，進一步落實縱向收購，建立可靠穩紮的葡萄供應源，以滿足行業快速增長的需求。集團為擴大市場佔有率，亦擬購葡萄酒生產商，商本地及海外葡萄酒產能。

集資用途

假設每股股份之發售價為2.00港元(即發售價的中位數)，估計集團於股份發售募集所得的款項，經扣除公司就股份發售應的承銷費用及估計開支後，淨額約為5.5億港元。

款項用途	佔集資淨額比率
用作擴充集團的產能	36.36
興建新生產設施的部分資金	29.09
用作擴充集團的銷售隊伍及加強市場推廣活動	3.64
用於開顏東方收購事項	8.55
撥付潛在輔助葡萄酒業務收購及撥作一般營運資金	22.36

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