發售股份數目：

146,938,000股

國際配售股份數目：

132,244,000股

公開發售數目：

14,694,000股

每股發售價：

介乎5.0港元至 6.5港元

票面值：

0.10港元

集資金額：

介乎734,000,000元至 955,000,000元

預期市值：

約25億元至 32.5億元

主席：

戎子江先生

保薦人：

高盛(亞洲)有限責任公司

掛牌上市日期：

2001年12月19日

主要股東

Clear Channel Outdoor- 46.3%權益

Outdoor Media China - 20.2%權益

業務概覽

該公司為中國首屈一指的戶外廣告公司，主要從事公共汽車候車亭廣告業務。該公司的風神榜 -Adshel媒體網絡的範圍覆蓋中國28個城市。白馬廣告及?公司的最大股東 Clear Channel Worldwide均擁有豐富的本地及國際戶外廣告專業知識。該公司的風神榜媒體網絡為中國廣告商提供具有吸引力的戶外廣告解決方案。

該公司於城市設置公共汽車候車亭，以換取出售該等公共汽車候車亭廣告位權利。該公司相信，按廣告牌位的數目計算，該公司目前為中國最大的公共汽車候車亭廣告商。於2001年6月30日，該公司營運逾4800個公共汽車站點的候車亭，擁有超過1.2萬塊廣告牌位。該公司相信，在其經營業務的28個城市中，於21個市所擁有的廣告牌位數量冠於同儕，其中包括北京、上海、廣州及深圳。

市場潛力

中國的廣告市場乃亞洲最大廣告市場之一，自1996年以來市場規模增長近倍。鑑於中國的經濟前景樂觀，且廣告開支佔中國國內生產總值的比率仍然偏低，該公司認為該行業極具增長潛力。由現在起直至2003年止，中國的廣告開支預期每年將增長10.8%。

該公司目前著眼於持續擴展其風神榜 -Adshel 媒體網絡。按人計算，中國主要城市的公共汽車候車亭廣告牌位密度仍然大大低於其他發展成熟的廣告市場，因此該廣告市場在中國仍有極大的增長空間。該公司亦計劃通過擴展焦點廣告及大型廣告牌廣告業務，擴大該公司的戶外廣告產品組合。

中國市場進一步開放，競爭日益熾烈，加上市場不斷整合，亦將推動中國整體廣告市場持續發展。由於戶外廣告在其他已發展國家已證實為成功的廣告媒介，該公司認為，與電視及報章廣告相比，戶外廣告在中國仍將為重要的廣告媒介。該公司過去已顯示成功擴充業務的實力，預期面對中國迅速增長的廣告市場亦能從中得益。

競爭優勢

董事相信，該集團處的競爭優勢包括：

該公司相信，按廣告牌位的數目計算，其目前為中國最大的公共汽車候車亭廣告商。該公司相信，在其經營業務的28個城市當中，有21個城市佔有最高的市場份額，其中包括北京、上海、廣州及深圳。

由於該公司率先從事公共汽車候車亭廣告業務，而且在行內享負盛名，該公司有能力取得中國大城市的地方政府機關所授權實體批授的公共汽車候車亭長期經營權。

該公司的管理層於中國媒體行業擁有豐富知識及良好的地方關係。該公司部分董事為世界各地戶外外廣告行業中最富經驗經營者。

該公司的風神榜-Adshel 媒體網絡向以優質服務、標準化及全國性網絡覆蓋，在業內贏得良好的口碑

該公司的公共汽車候車亭按國際標準設計、建造及維修。該公司相信，其風神榜 -Adshel 媒體網絡為中國覆蓋範圍最廣的公共汽車候車亭廣告網絡，使廣告商可透過一站式惠顧形式得享於大部份戶外黃金地點刊登廣告之便。

風險因素

該集團目前尚無法及日後丁能無法以無形資產作抵押取得銀行融資；

如果該集團的應收賬款餘額未能減低，將不斷需要依靠外部資金來滿足投資需求，壤賬亦有可能增加；

該集團董事之一韓紫靛先生有能力對白馬各地分公司及白馬廣告的管理施加重大影響力，有可能出現潛在的利益衝突；

該集團現不能保證中國法律中有關該集團營運廣告業務所需批准之法例及法規不會改變；

該集團依賴在某些重要城市中的經營權取得該集團重大部分的廣告收入，喪失該等經營權可能會對收入造成不良影響。

綜合財務資料

單位：(港幣/千元)	截至12月31日止年度			截至6月30日
	1998	1999	2000	2001(6個月)
營業額	80,256	169,782	260,038	153,806
除稅前(虧損)/溢利	12,255	28,954	46,318	23,461
股東應佔(虧損)溢利	11,665	27,483	41,69	20,458
總資產	479,295	736,214	881,681	1,018,958
總負債	191,517	423,773	526,703	575,697
總股本	287,778	312,441	354,978	443,261

未來計劃

該公司擬把握中國廣告業的急速增長所帶來的商機，主要目標為透過持續擴充業務及鞏固該公司競爭優勢，保持其市場領導地位。該公司之未來計劃主要如下︰

進一步擴充公司的公共汽車候車業務，以適應廣告商日益龐大的客戶需求

透過內部增長或收購，擴展於現有及新興市場的公共汽車候車亭網絡。該公司預期每年興建約2000塊新標準座廣告牌位。

積極尋找收購公共汽車候車亭業務的商機。

於北京、上海、廣州及深圳四大市場爭取最多市場份額。

注重將該公司的媒體網絡向選定的中等城市擴展。

開發新產品，為該公司廣告商提供更多刊登廣告的選擇

推出售點廣告業務，以期建立遍及全國的焦點廣告網絡。
中期而言，擴充該公司現有大型廣告牌業務的規模。

提升增值服務及員工之質素

提升該公司的市場分析能力，改善媒體策劃及廣告監察服務。

繼續投資於員工培訓，並利用該公司與 Clear Channel 的關係，進一步提升專業水平。

引進新科技以提高廣告牌質素

利用科技提升戶外廣告的價值。
致力引進印刷、捲軸及其他方面的新技術，為廣告商提供具創意的其他廣告模式，並改善該公司的財務回報。

截至2001年12月31日止年度預測

集團扣除稅項後但未計非經常項目的預測合併溢利	不少於53,000,000港元
預測每股股份盈利：
加權平均	0.106港元
備考全面攤薄	0.102港元

集資用途

倘不計入行使超額配股權所得款項，按配售價5.75港元(按招股發售價中位數)，該集團由配售所得款項淨額估計合共約為6億4400萬港元(經扣除包銷及配售佣金及估計支出後)，將按下列安排；

款項用途	佔集資淨額比率
用於中國持續進行旳公共汽車候車亭擴充計劃	46.6%
用於超級市場及商場的售點廣告牌位及大型廣告牌的營運規模	7.8%
用於償還該集團若干未償還短期銀行貸款及股東貸款	35.7%
用作一般營運資金	9.9%

Stock Information Provided by Infocast Limited [ 免責聲明 ]

| 免責聲明 | 私隱聲明 | 相關網站 |